Introdução da Parte 2 — De planos a prova

Você montou o núcleo: diversificação que realmente diversifica, trades construídas com tempo e passos, e um portfólio dimensionado e equilibrado pra aguentar pancada. A Parte 2 vira essa estrutura pra fora (aguentar o “clima”: hedge em choques conhecidos) e pra dentro (comportamento: higiene de execução e disciplina). E a gente fecha medindo o sistema — pra você parar de chutar e começar a saber.

Capítulo 4 — Hedge em Cripto, do jeito simples: proteja suas trades durante choques de mercado

A Ava confere seu calendário antes de olhar o gráfico.

“O clima tem agenda”, ela diz, batendo o dedo no macro print de amanhã. “A gente não faz hedge de humor. A gente faz hedge de janela.”

Mesmo cenário: conta de US$10.000, ETH comprado pelo plano, risco máximo US$100, invalidação −8%, alvos +8% / +20%. Você quer segurar a ideia. E você também quer um cérebro que continue funcionando se o chão mexer.

“A maioria escolhe entre fingir que não liga ou diminuir tudo”, a Ava diz. “Tem uma terceira opção melhor: um guarda-chuva pequeno, com data.”

Você mantém a posição principal — 0,4167 ETH (~US$1.250 de notional a US$3.000) — e precifica uma put. Uma semana, strike 2.900, prêmio de US$35 por ETH. No seu tamanho, o guarda-chuva custa US$14,60 — um décimo de um por cento da conta. Você não ama pagar isso. Você ama o que isso compra: permissão pra pensar.

“Define a janela”, diz a Ava. Você ancora o hedge de duas horas antes do print até o fechamento diário seguinte. O plano continua sendo o plano: seu stop ainda é o quebra-tese, seus alvos ainda são onde a verdade realizada vira caixa. O hedge não substitui saída; ele amortece o aleatório entre elas.

Sai o dado. Você sente a sala entortar: profundidade some, spread pula, prints vêm em cascata. O ETH despenca dez por cento — 3.000 → 2.700 — mais rápido do que seu pulso consegue acompanhar. Sua posição spot fica −US$125 em 0,4167 ETH. A put acorda: valor intrínseco ~US$200 menos os US$35 do prêmio → ~US$165 por ETH; no seu tamanho, dá algo como +US$68,80. No líquido, você cai ~US$56, não US$125. Dói. Mas não embaralha sua cabeça. Você consegue ler de novo.

“Guarda-chuva não faz sol”, a Ava diz, vendo o book voltar a parecer humano. “Ele só evita que você se afogue quando não tem.”

Você roda o outro cenário na cabeça: nada cai, o preço só dispara. A put vence sem valor; o custo foi US$14,60 — mensalidade pra uma mente quieta durante uma tempestade marcada no calendário. Pequeno, datado, chato. Exatamente certo.

Se o seu venue não tem opções, a ferramenta muda e o princípio é o mesmo. Você vende 0,2083 ETH — metade do seu notional spot — num perp líquido só durante a janela do evento. Uma queda de 10% te dá ~US$62,50 no hedge contra ~US$125 de perda no spot; você sai com mais ou menos metade do roxo. Você fecha o short quando a janela acaba ou quando o motivo some. Você nunca deixa o hedge te virar net short por acidente; o guarda-chuva é pra chuva, não pra navegar de ré.

Você olha pro mapa de canos do Capítulo 1. “E se a correlação explodir?”, você pergunta. A Ava assente. “Aí você faz hedge do cano, não do seu adesivo favorito. Se majors e sua sleeve de L2 entram em pânico juntos, usa o instrumento líquido que realmente absorve pressão. Precisão é menos importante do que função.”

O preço estabiliza. O book volta ao normal. Seu stop e seus alvos continuam sendo sua verdade. O guarda-chuva some na hora certa. A trade continua sendo a trade.

A Ava fecha seu calendário. “Faça hedge de datas e dados, não de nervos. Mantém pequeno, mantém com hora, tira quando acabou. Proteção é ferramenta, não personalidade.”

Você expira o ar e percebe que nem passou pela sua cabeça “dobrar pra recuperar”. Esse foi o trabalho real do guarda-chuva.

Âncoras de bolso

• Faça hedge de janelas definidas (prints, unlocks, upgrades), não de sentimentos.
• Mantenha pequeno e com hora; pense em prêmios como um orçamento anual na faixa de 1–5%.
• Use instrumentos líquidos (majors/opções/perps) pra fazer hedge do cano, não só do seu ticker “queridinho”.
• O hedge amortece o aleatório; stop e alvos continuam comandando a trade.

Exercício de campo (2 min • calendário + ticket de ordem)

Abra seu calendário e marque o próximo evento real da sua maior sleeve. Escreva o hedge exato (ex.: put 1 semana strike 2.900 ou short perp de 50% do notional), o gasto máximo em dólares e o horário de início/fim. Deixe a ordem preparada agora; cancele só se a tese for invalidada antes da janela começar.

Capítulo 5 — Disciplina em ação: como cortar taxas, evitar overtrading e ficar calmo

A Ava te vê rolando a tela. Não o gráfico — seus fills.

“Ontem você sobreviveu ao clima”, ela diz. “Hoje a gente para de afundar por buraquinhos que você mesmo fez.”

Mesmo cenário: conta de US$10.000, plano de ETH, risco máximo US$100, invalidação −8%, alvos +8% / +20%.

Você perdeu o primeiro impulso limpo saindo da faixa. Acontece. O que vem depois é o vazamento de verdade. O painel acende com ticks verdes em outros pares; seus dedos se mexem antes das regras. Clique. Clique. Clique.

No ledger parece inocente: três market orders pequenas em alts com liquidez “mais ou menos”. No tape, vira isso: spread abre de 0,003 pra 0,012, a profundidade some, você persegue um tick, toma fill pior, e depois outro. Você fecha minutos depois quando não “vai”. Taxas mais ~0,15% de slippage em cada uma vira ~US$29 por trade no seu tamanho — ~US$87 em noventa segundos. Quase todo o risco do dia sem ter feito uma trade de verdade.

A Ava não te dá sermão. Ela só circula a linha: “Fricção de execução é P&L real.”

“Ficar zerado também é posição”, ela diz. “Mas só se você deixar ser.”

Vocês criam uma regra: no máximo três tickets por dia, todos escritos antes da sessão começar. Não três impulsos — três decisões permitidas. Se o setup que você planejou não aparece, você termina o dia com tickets sobrando. Parece ridículo precisar de coleira pro próprio mouse. Aí você testa. No próximo dia picotado, você não faz nenhuma. Sua curva vira uma linha reta em vez de um sangramento lento. O tédio aparece. O vermelho não.

“Boa”, a Ava diz. “Agora decide como você vai agir quando estiver errado.”

Você lembra do seu pior padrão: três perdas e depois a grande, aquela pra “recuperar”. Você lembra do baque no peito enquanto imprimia contra você, e do vazio depois. A Ava escreve uma frase e desliza pra você:

“Três trades vermelhas → metade do tamanho amanhã + um dia off.”

Não é punição. É contenção. Um disjuntor pra um cérebro humano que esquenta fácil. Você simula a semana: três stops de −US$100 (−US$300). Pela regra, sua próxima tentativa é −US$50 no máximo, ou +$? se der certo. A semana antiga acabava −US$1.000. Essa acaba −US$350 e com sono decente. O mercado não mudou. Sua capacidade de continuar aprendendo, sim.

A Ava abre seu diário numa página em branco. “Escreve as coisas que você acha que vai lembrar — e vê o quão rápido você não lembra.”

Você cria três colunas: Estrutura vista / Ação tomada / O que forçaria uma mudança. Sem poesia. Sem vingança. Quando você relê depois, a história é simples: você seguiu o plano ou não. O ponto não é culpa. É causa e correção. Você começa a enxergar padrões nas suas próprias palavras: você persegue mais quando alerta está desligado e você fica pulando aba; você corta ganho cedo quando o tamanho está só um pouco grande demais; você mexe em stop quando dormiu mal. O diário transforma névoa em alças.

De tarde vem o teste. ETH balança sem estrutura — ruído, não sinal. Sua mão coça pra uma small cap subindo no calor do social. Você olha o limite: 0/3 tickets usados — e mesmo assim você não entra. O limite não existe pra permitir três decisões ruins. Ele existe pra impedir a quarta.

Mais tarde, o setup planejado aparece de verdade: reteste, volume real, risco definido. Você usa um ticket, calmo. Ele estopa. −US$100. Você fecha a plataforma e vai caminhar. O dia termina vermelho de propósito, não por mil cortes pequenos que você nem lembra que fez.

À noite você faz a conta que estava evitando: taxas e slippage do mês passado em todos os venues. O número parece um imposto macio que você nunca votou. Você tira uma exchange que usa por hábito e direciona mais pro book que aguenta tamanho melhor. Você cria outra regra: nada de market order em book fino; se o spread é um cânion, você espera ou passa. Na semana seguinte, a linha da fricção cai. Os setups são os mesmos. A conta não.

A Ava fecha seu caderno. “Mão limpa, cabeça quieta. Isso não é traço de personalidade. É sistema.”

A tela está parada. Sua respiração está lisa. E você percebe uma coisa pequena: você não está mais tentando fazer o mercado te perdoar. Você está tentando operar limpo. Isso é novo.

“Bom”, diz a Ava. “Agora você está pronto pra medir sua vantagem em vinte trades, sem confundir com ruído que você mesmo criou.”

Você tampa a caneta e sente o chão mais estável.

Âncoras de bolso

• Fricção é P&L: taxas + slippage contam como perda.
• Ficar zerado é escolha; limite de tickets torna isso real.
• Depois de sequência ruim, contenha risco: três vermelhas → metade do tamanho + um dia off.
• Diário: estrutura → ação → mudança, não sentimentos.

Exercício de campo (2 min • log + post-it)

Some as taxas + slippage da semana passada e escreva o número no topo do seu log. Cole um post-it acima do monitor:
“Máx 3 tickets. Sem market em book fino. 3 vermelhas → metade do tamanho + 1 dia off.”
Leia em voz alta antes de operar.

Encerramento — De reação a navegação: transformar gestão de risco em sistema

A sala está quieta. Gráficos dormindo, tickets fechados, seu caderno pesado de tinta. A Ava senta ao seu lado e fica em silêncio por um tempo. Não é um silêncio estranho. É um silêncio merecido.

“Você construiu um casco”, ela diz por fim. “Você atravessou o clima sem rasgar ele. Agora a gente para de adivinhar se funcionou — e mede.”

O mesmo cenário está na mesa entre vocês — conta de US$10.000, ETH como campo de treino, US$100 de risco por trade, invalidação −8%, alvos +8% / +20% — só que agora é referência, não muleta. O trabalho saiu do “o que eu faço?” e virou “o que meu sistema fez de verdade?”

A Ava vira o caderno numa página limpa e desenha quatro colunas finas, quase como um ledger: Setup → Risco (R) → Resultado (R) → Nota. Sem poesia, sem comentário sobre como o mercado “te tratou”. Só a história das suas decisões em unidades que significam alguma coisa.

“Vinte trades”, ela diz. “Mesma cartilha que você já está rodando. A gente não muda regra pra vencer. A gente registra o que a regra produz.”

Você sente seus impulsos antigos procurando uma saída — talvez pular os perdedores, talvez arredondar um ganhador. A caneta da Ava dá um toque seco na página. Você escreve as primeiras cinco trades que lembra sem consultar nada: o DCA, a entrada escalonada que te deu uma média melhor do que seu ego, o stop que disparou com um leve gosto de slippage, o parcial de 1R que salvou o dia de virar vermelho, o alvo que imprimiu enquanto seu pulso continuou sem graça. Do lado, você escreve o R real — não dólar, não emoção. +2,5R. −1R. +0,33R. +1R. Break-even no restante.

“Tá vendo como ele fala?” ela pergunta. Fala. A coluna arranca o drama e deixa só forma: seus ganhos são grandes o suficiente? suas perdas estão contidas? sua distribuição é real ou inventada? Você adiciona mais cinco da semana passada e outras do mês. A página começa a parecer um sistema, não um álbum.

A Ava pede mais uma camada: contexto que você consegue repetir. Em vez de “vibe ruim”, você escreve “spread abriu 6→18 ticks; fill parcial; mantive tamanho.” Em vez de “ótima call”, você escreve “exposição de cano sem limite — pulei.” Suas notas parecem instruções que outra pessoa conseguiria seguir. Essa pessoa é você, amanhã.

Na décima trade, um desenho aparece: sua perda média fica perto de −1R, como planejado. Seus ganhos médios ficam entre +1,7R e +2,2R quando você não corta cedo. Seu acerto fica ali nos 40–45%, e mesmo assim a linha inclina pra cima porque a bússola fez o trabalho dela. E os outliers? Duas saídas cedo que doaram sua vantagem, e um ticket impulsivo grande demais que você jurou parar. Não são mistérios. São ajustáveis.

“Sistemas não são opinião”, a Ava diz, fechando seu caderno com dois dedos. “São o comportamento que você repete sob pressão. Você tem um agora. Ele é pequeno, mas é verdadeiro.”

Você olha pra trás e vê os cinco capítulos como um caminho:

• Você parou de enfeitar risco com tickers e começou a mapear canos. Nos dias ruins, isso encolheu o raio da explosão de algo tipo −9–10% pra −3–4%. Mesmo mar. Buraco menor.
• Você operou com tempo e passos, não com heroísmo — DCA transformando tempo em base, escada transformando um clique frágil em quatro firmes. A matemática não te elogiou. Ela te protegeu.
• Você dimensionou por fórmula, não por sensação; separou capital de risco da vida; rebalanceou drift antes dele fingir que era talento. Motor, combustível, quilha.
• Você respeitou o clima com guarda-chuvas pequenos, datados, e fechou quando o céu limpou. A trade continuou sendo a trade; o hedge segurou sua cabeça.
• Você limpou execução e escreveu como vai agir quando estiver errado: limite de tickets, nada de market em book fino, três vermelhas → metade do tamanho + um dia off. Os vazamentos ficaram mais silenciosos. Você também.

A Ava levanta, mas não vai embora. “Mais uma coisa”, ela diz, apontando pra metade em branco da página. “Promete um milagre chato.”

Você espera.

“Consistência. Mesmo protocolo antes de cada decisão. Mesma unidade de risco. Mesmo jeito de falar com você mesmo em dia vermelho. Vantagem pequena só parece pequena de perto. Em vinte trades, ela parece sobrevivência. Em duzentas, ela parece inevitável.”

Você imagina o próximo mês: o mesmo checklist no topo de cada sessão — tese, invalidação, R:R ≥ 1:2, tamanho ≤ 1%, entradas em passos, stop e alvos escritos onde seu medo consegue ver. Você imagina o diário virando um gráfico honesto: ganhos que pagam seu aprendizado, perdas do tamanho que você escolheu. Você se vê escolhendo ficar zerado em vez de ruído. Você se vê escolhendo dormir em vez de vingança. Um sistema — não como jaula, mas como chão.

A sala volta a ficar nivelada. Você não precisa do mercado te perdoando. Você só precisa operar limpo.

A Ava pega o caderno e te dá um olhar que você já aprendeu a entender. “Você não removeu risco”, ela diz. “Você deu forma pra ele. Agora mede até essa forma virar sua.”

Você assente. Não porque a aula acabou — porque ela finalmente começou.

Âncoras de bolso

• Sistemas são o que você repete sob pressão, não o que você acredita em descanso.
• Meça em R, não em dólares — vantagem é expectativa, não anedota.
• Deixe o protocolo chato e os resultados não vão ser.

Exercício de campo (5 min • planilha de tracking)

Crie um tracker simples de 20 trades com colunas: Data / Setup / Risco (US$ & %) / R:R planejado / Resultado (R) / Nota (uma frase de estrutura, não sentimento). Registre toda trade até bater 20. No fim, calcule: taxa de acerto, ganho médio em R, perda média em R e expectativa (R médio). Mantenha o que funcionou. Reescreva o que não funcionou. E faça mais vinte.